Le groupe de placements a réalisé en 2025 un rendement solide de 4,74 pour cent, nettement supérieur à l’indice de référence KGAST de 4,15 pour cent. Le portefeuille a augmenté de 6,3 pour cent pour atteindre un total de 897 millions de francs.

La diversification stratégique et le développement actif de projets ont été des facteurs clés de succès. Parmi les temps forts figurent la reconversion de la «Zurlindenstrasse» à Zurich d’un usage commercial en nouveaux logements ainsi que l’acquisition de deux immeubles à usage mixte à Adliswil et à Genève. Ces mesures optimisent la base de revenus et garantissent une bonne diversification des locataires.

La durabilité reste au centre des préoccupations: le score GRESB a été porté à 81 points, et les émissions de CO₂ ont encore été réduites grâce à des rénovations énergétiques, à de nouvelles installations photovoltaïques et à des stations de recharge pour véhicules électriques. Avec un faible taux d’endettement de 8,58 pour cent et une réduction ciblée des vacances, le portefeuille est solidement positionné pour poursuivre sa croissance.

En 2025, le groupe d’investissement a réalisé un rendement de 4,76 pour cent, ce qui est inférieur au benchmark KGAST de 5,25 pour cent, mais représente néanmoins un résultat absolu solide. Le portefeuille a atteint 211 propriétés avec une valeur brute d’environ 4,92 milliards de francs suisses. Une augmentation de capital réussie a permis l’acquisition de 19 biens immobiliers supplémentaires pour une valeur totale de 660 millions de francs; le taux d’endettement reste très faible à 0,16 pour cent. Ainsi, le portefeuille conserve une position très solide.

Parmi les principaux faits marquants figurent la transformation de bureaux en 28 studios modernes sur l’«Avenue de Montoie» à Lausanne (déjà entièrement loués), la nouvelle construction de remplacement à Effretikon (154 appartements) et sur la «Hönggerstrasse» à Zurich («SCALA»), ainsi que la rénovation d’un ensemble classé au Bundesplatz à Lucerne. La stratégie de diversification reste centrée sur l’usage résidentiel dans des emplacements centraux (81 pour cent), principalement dans les régions de Zurich (44 pour cent) et du Léman (25 pour cent).

La hausse du taux de vacance locative à 4,75 pour cent s’explique principalement par la première mise en location de nouveaux projets récemment achevés. La durabilité demeure un enjeu central: le rating GRESB est monté à 81 points (3 étoiles), et l’intensité de CO₂ s’établit à 19,8 kg CO₂e par m², notamment grâce aux rénovations énergétiques et à des partenariats stratégiques pour les installations photovoltaïques et la mobilité électrique.

Immobilier Europe Direct a enregistré en 2025 un rendement total du NAV de +0,7 pour cent. Le rendement du revenu a contribué solidement à la performance avec +3,5 pour cent, tandis que les réévaluations ont été légèrement négatives à -2,7 pour cent. Au total, la performance annuelle a été inférieure à l’indice MSCI PEPF. Sur une période d’observation plus longue (3, 5, 7 et 10 ans), elle reste nettement supérieure à l’indice.

Avec l’accord oral du Sénat de Berlin concernant la demande préalable de construction, l’équipe de gestion d’actifs a franchi une nouvelle étape importante dans le développement du projet pour le site «Mollstrasse». La confirmation écrite a pu être reçue en février 2026.

Quatre petits sites non stratégiques ont pu être cédés au premier trimestre de l’année, pour un volume de 30 millions d’euros et un bénéfice réalisé de 2,8 millions d’euros.

L’économie américaine s’est nettement améliorée à la fin de l’année 2025, dépassant les attentes. Parallèlement, l’inflation s’est encore normalisée et s’établissait à 2,7 pour cent en décembre 2025. La volatilité du marché des bons du Trésor américain a sensiblement diminué, ce qui a un effet stabilisateur grâce à une meilleure prévisibilité des coûts de financement.

La performance en 2025 a été caractérisée par des revenus stables (3,26 pour cent) et des effets de valorisation opposés (-3,14 pour cent). Le rendement des placements s’est élevé à 0,12 pour cent en 2025. Par conséquent, l’évolution de la valeur nette d’inventaire par part est restée quasiment inchangée, car les revenus courants ont presque compensé les dépréciations de certains objets individuels.

Au total, trois acquisitions d’un volume de 74,2 millions de dollars américains ont été réalisées durant l’exercice. Les investissements concernent une propriété résidentielle et deux immeubles de bureaux présentant un profil rendementrisque supérieur à la moyenne. Ainsi, le portefeuille comprenait 13 actifs à la fin de l’année.