Middle Market Lending Europe

Middle Market Lending Europe

ACCÈS DANS TOUTE L’EUROPE À DES PRIMES DE CRÉDIT ATTRAYANTES

Le «Middle Market (Direct) Lending» est également connu sous la désignation «Corporate Private Debt». Il vise à fournir, de la part d’un très petit groupe de bailleurs, des prêts à des entreprises de taille moyenne, notamment pour leur permettre de croître ou de réaliser des acquisitions.

200
milliards d’euros
C'est la taille approximative du marché européen de la dette privée.
> 2,5
milliards d’euros
Baisse des financements bancaires nationaux dans le secteur privé non financier européen.
10-100
millions d’euros
C'est l’EBITDA des principales entreprises de taille moyenne.

Qu’est-ce qui distingue notre gestionnaire?

  • Spécialiste indépendant du Private Debt, fondé en 2013 et dont L&G est actionnaire
  • Avec plus de 9,3 milliards d’euros d’actifs sous gestion, il dispose de la taille nécessaire pour les crédits bilatéraux
  • Accès à l’ensemble du marché européen à travers huit sites
  • Engagement éprouvé, avec 8,3 milliards d’euros investis dans 88 entreprises depuis la fondation
  • Une centaine de spécialistes internes et une équipe de direction affichant plus de 20 ans d’expérience en moyenne 
  • Processus de placement en deux volets par deux équipes indépendantes, pour l’acquisition des crédits et l’analyse des crédits
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Diversification

  • Le modèle paneuropéen permet une large diversification entre pays, secteurs, promoteurs et emprunteurs
  • Répartition paneuropéenne, avec limitation à 35% de l’exposition au Royaume-Uni (premier marché d’Europe)
  • Focalisation sur les secteurs défensifs, avec plafond sectoriel de 25%
  • Limitation à 10% des emprunteurs appartenant à un même promoteur de Private Equity
  • Allocation moyenne par emprunteur: 3 à 4%
 

Atténuation du risque de crédit

  • Les limites de risque et de priorité brident le risque de crédit et garantissent le respect de la philosophie d’investissement circonspecte.
  • Crédits affichant des garanties de premier rang uniquement
  • Exclusion des crédits sans vérification régulière des paramètres: taux d’endettement, capitaux engagés (crédits Cov-lite)
  • Restrictions supplémentaires en matière de qualité du crédit et de taux d’endettement 

Profiter de l'accès à des opportunités attrayantes

  • La taille et la vaste présence de Pemberton permettent la sélectivité et un pouvoir de négociation
  • Focalisation sur les entreprises du Core Middle Market européen, affichant un EBITDA compris entre 10 et 100 millions d'euros
  • Focalisation sur les crédits bilatéraux, pour gérer et contrôler les conditions
  • Frais de structuration des crédits des emprunteurs intégralement reversés aux investisseurs

Approche institutionnelle et service

  • Philosophie d’investissement et service pour les clients institutionnels
  • Présence locale: experts sur place dans les principaux domaines juridiques en Europe
  • Processus de placement à deux volets avec notre propre équipe de spécialistes
  • Modèle de notation/rating interne, basé sur les normes BaFin
  • Fort engagement ESG et reporting  

Uniquement des crédits bilatéraux présentant des garanties de premier rang

La priorité accordée aux crédits bilatéraux à garanties de premier rang met l’accent sur la structure du capital, le contrôle et le pouvoir de négociation sur les emprunteurs. Les directives du portefeuille ont été adaptées aux clients institutionnels en Suisse. Cela nous permet de contrôler le risque de crédit et d’assurer la diversification ainsi que le respect de la philosophie d’investissement. 

Un partenaire expérimenté et respecté

En coopérant avec Pemberton, prestataire Direct Lending de premier ordre, nous nous attachons les services d’une équipe très expérimentée dans le domaine de la dette privée. Grâce à sa présence sur les principaux marchés européens de Direct Lending, il offre une couverture exceptionnelle. Zurich Invest SA a sélectionné Pemberton parmi plus de 30 gestionnaires Direct Lending en Europe.

Une structure économique et fiscale avantageuse

Conditions attrayantes, grâce à un Lux RAIF (Reserved Alternative Investment Fund), qui offre sûreté réglementaire, optimisation fiscale, coûts minimes et mise en œuvre rapide. Cela en fait la solution idéale pour investir dans les crédits privés aux entreprises européennes.

Le portefeuille cible en bref

  • 100% Core Middle Market européen
  • Crédits aux entreprises privées, à garanties de premier rang et rémunération variable 
  • Vaste diversification entre pays, secteurs, promoteurs de Private Equity et emprunteurs
  • Axé à 100% sur les crédits bilatéraux
  • L’accent est mis sur les prêts aux entreprises à faible engagement de capitaux et à haute efficacité capitalistique, dans les secteurs défensifs

Données clés

 Nom  Zurich Invest Middle Market Lending Europe I (EUR hedged)
 Structure juridique  Lux RAIF (Zurich Privat Debt Europe LUX RAIF)
 Cercle des investisseurs  Investisseurs institutionnels domiciliés en Suisse
 Monnaie  Euro (EUR) (les investissements hors euro sont couverts contre l'euro)
 Administrateur  Bank of New York Mellon (BNY)
 Gestion des crédits  Erste Financial Services GmbH (EFS)
 Auditeur  PricewaterhouseCoopers (PwC)
 Montant cible  environ EUR 300-500 Mio.
 Première clôture  1er Janvier 2021 
 Clôture finale  Fin du troisième trimestre 2021
 Période d'investissement  3 ans (appels de capitaux en EUR : T+5 jours ouvrables bancaires
 Minimum d'investissement  EUR 5 Mio.
 Durée de l'investissement  8 ans, structure fermée (option de prolongation de 2 x 1 an)
 Frais de gestion  1,0% (sur le capital investi)
 Commission de performance

 10,0% (à un taux limite de 5,0%)

 Total Expense Rate prévu  environ 1,8% (en dépendant de la commission de performance)

Votre conseil

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Markus Binder
Markus Binder, lic. iur
Responsable de la clientèle institutionnelle
Hans Baumann
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Conseiller à la clientèle institutionelle
Oana Ardelean
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Peter Bezak
Peter Bezak, MSc MAS
RFP Content Writer & Consultant Relations, Clientèle institutionelle
Marcel Wüthrich
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Conseiller à la clientèle institutionelle
Thomas Sonderegger
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Adresse

  • Zurich Invest SA
    Case postale
    8085 Zurich